广东快乐十分手机版华兴源创定价复盘-考验机构研究 阶梯报价预期趋

生活百态 2019-06-28 11:12:03 169
来自【广东快乐十分手机版06月28日】消息:

  【考】【验】【机】【构】【研】【究】【能】【力】【阶】【梯】【报】【价】【预】【期】【趋】【同】 【科】【创】【板】【第】【一】【股】【定】【价】【复】【盘】

  【在】【机】【构】【自】【主】【报】【价】【后】【,】【科】【创】【板】【定】【价】【一】【直】【受】【市】【场】【关】【注】【。】【业】【内】【人】【士】【日】【前】【透】【露】【,】【科】【创】【板】【询】【价】【和】【定】【价】【是】【一】【个】【相】【机】【抉】【择】【和】【复】【杂】【博】【弈】【过】【程】【。】【长】【期】【来】【看】【,】【这】【也】【是】【价】【值】【定】【价】【过】【程】【,】【收】【益】【率】【终】【归】【与】【定】【价】【存】【在】【关】【联】【。】

  【中】【国】【证】【券】【报】【记】【者】【采】【访】【了】【解】【到】【,】【从】【此】【次】【华】【兴】【源】【创】【报】【价】【结】【果】【看】【,】【机】【构】【预】【期】【比】【较】【一】【致】【,】【总】【体】【看】【报】【价】【结】【果】【还】【是】【体】【现】【了】【机】【构】【的】【研】【究】【能】【力】【。】【在】【科】【创】【板】【第】【一】【股】【华】【兴】【源】【创】【报】【价】【过】【程】【中】【,】【一】【些】【基】【金】【公】【司】【出】【现】【分】【布】【阶】【梯】【报】【价】【的】【情】【况】【。】

  6【月】27【日】【,】【睿】【创】【微】【纳】【和】【天】【准】【科】【技】【也】【进】【入】【到】【询】【价】【阶】【段】【。】【机】【构】【人】【士】【表】【示】【,】【若】【再】【进】【行】【报】【价】【,】【之】【前】【报】【最】【高】【价】【的】【部】【分】【投】【资】【者】【或】【压】【低】【价】【格】【,】【报】【价】【过】【低】【的】【投】【资】【者】【会】【适】【当】【提】【高】【,】【关】【于】【睿】【创】【微】【纳】【和】【天】【准】【科】【技】【报】【价】【区】【间】【将】【比】【华】【兴】【源】【创】【更】【集】【中】【。】

  【定】【价】【体】【现】【研】【究】【能】【力】

  【“】【此】【前】【机】【构】【报】【价】【都】【很】【简】【单】【,】【发】【行】【阶】【段】【没】【有】【询】【价】【报】【价】【流】【程】【,】【也】【不】【需】【要】【机】【构】【有】【定】【价】【能】【力】【,】【但】【现】【在】【机】【构】【自】【主】【报】【价】【,】【这】【个】【过】【程】【需】【要】【机】【构】【具】【备】【对】【企】【业】【价】【值】【的】【判】【断】【能】【力】【,】【也】【体】【现】【机】【构】【研】【究】【和】【定】【价】【能】【力】【。】【”】【某】【头】【部】【券】【商】【投】【行】【业】【务】【负】【责】【人】【李】【想】【(】【化】【名】【)】【告】【诉】【中】【国】【证】【券】【报】【记】【者】【,】【尽】【管】【券】【商】【会】【在】【发】【行】【时】【给】【出】【定】【价】【参】【考】【,】【但】【机】【构】【投】【资】【者】【的】【报】【价】【是】【完】【全】【自】【主】【的】【。】

  【北】【京】【某】【基】【金】【公】【司】【基】【金】【经】【理】【表】【示】【,】【经】【历】【首】【次】【科】【创】【板】【询】【价】【定】【价】【,】【发】【现】【其】【与】【此】【前】【主】【板】【最】【大】【的】【不】【同】【在】【于】【,】【没】【有】23【倍】【市】【盈】【率】【锚】【定】【的】【定】【价】【后】【,】【需】【要】【机】【构】【在】【券】【商】【提】【供】【的】【投】【价】【报】【告】【范】【围】【内】【寻】【找】【合】【适】【分】【位】【。】【“】【其】【实】【是】【一】【个】【相】【机】【抉】【择】【和】【复】【杂】【博】【弈】【过】【程】【。】【长】【期】【来】【看】【这】【也】【是】【价】【值】【定】【价】【过】【程】【,】【收】【益】【率】【终】【归】【与】【定】【价】【存】【在】【关】【联】【。】【”】

  【在】【具】【体】【报】【价】【决】【策】【过】【程】【中】【,】【泓】【德】【泓】【华】【基】【金】【经】【理】【秦】【毅】【表】【示】【,】【在】【科】【创】【板】【报】【价】【方】【面】【,】【首】【先】【,】【由】【研】【究】【员】【对】【标】【的】【进】【行】【分】【析】【,】【根】【据】【估】【值】【模】【型】【及】【已】【上】【市】【企】【业】【中】【同】【类】【型】【企】【业】【目】【前】【估】【值】【水】【平】【,】【综】【合】【考】【虑】【给】【出】【合】【理】【估】【值】【价】【格】【区】【间】【;】【其】【次】【,】【参】【考】【投】【行】【给】【出】【的】【投】【资】【价】【值】【报】【告】【所】【认】【为】【的】【合】【理】【区】【间】【,】【在】【进】【行】【综】【合】【比】【较】【后】【,】【选】【出】【三】【个】【可】【能】【价】【格】【,】【供】【基】【金】【经】【理】【参】【考】【;】【最】【后】【,】【由】【基】【金】【经】【理】【选】【择】【具】【体】【申】【报】【价】【格】【。】

  【李】【想】【表】【示】【,】【从】【此】【次】【华】【兴】【源】【创】【的】【报】【价】【结】【果】【看】【,】【机】【构】【共】【识】【集】【中】【度】【还】【是】【挺】【高】【的】【,】【绝】【大】【多】【数】【机】【构】【报】【价】【都】【集】【中】【在】24-27【元】/【股】【之】【间】【,】【说】【明】【机】【构】【预】【期】【比】【较】【一】【致】【。】【不】【过】【,】【机】【构】【需】【要】【一】【个】【适】【应】【过】【程】【,】【但】【总】【体】【来】【看】【报】【价】【结】【果】【还】【是】【体】【现】【机】【构】【研】【究】【能】【力】【。】

  【以】【险】【资】【、】【企】【业】【年】【金】【和】QFII【等】【为】【代】【表】【的】【一】【些】【长】【线】【资】【金】【也】【参】【与】【此】【次】【询】【价】【,】【给】【出】【合】【理】【报】【价】【结】【果】【。】

  【基】【金】【公】【司】【分】【阶】【梯】【报】【价】

  【李】【想】【告】【诉】【中】【国】【证】【券】【报】【记】【者】【,】【此】【次】【机】【构】【询】【价】【体】【现】【了】【机】【构】【报】【价】【行】【为】【策】【略】【,】【即】【如】【何】【操】【作】【才】【能】【获】【配】【股】【票】【。】【从】【机】【构】【对】【华】【兴】【源】【创】【的】【报】【价】【看】【,】【中】【国】【证】【券】【报】【记】【者】【注】【意】【到】【一】【些】【基】【金】【公】【司】【产】【品】【出】【现】【分】【布】【阶】【梯】【报】【价】【的】【情】【况】【。】【比】【如】【,】【易】【方】【达】【基】【金】【不】【同】【产】【品】【便】【出】【现】22.69【元】/【股】【、】24.19【元】/【股】【和】25.68【元】/【股】【等】【三】【个】【价】【格】【,】【只】【有】【第】【三】【个】【价】【格】【在】【有】【效】【报】【价】【范】【围】【内】【。】

  【华】【南】【某】【基】【金】【公】【司】【基】【金】【经】【理】【王】【伟】【表】【示】【,】【相】【关】【文】【件】【明】【确】【规】【定】【,】【各】【机】【构】【可】【报】3【个】【不】【同】【价】【格】【,】【所】【以】【存】【在】【部】【分】【买】【方】【机】【构】【旗】【下】【多】【个】【产】【品】【分】【为】3【个】【价】【格】【申】【报】【。】【另】【一】【家】【北】【京】【某】【基】【金】【公】【司】【基】【金】【经】【理】【表】【示】【:】【“】【这】【一】【行】【为】【是】【合】【理】【的】【,】【不】【论】【是】【投】【行】【还】【是】【研】【究】【员】【给】【定】【的】【都】【是】【价】【格】【区】【间】【,】【基】【金】【经】【理】【在】【价】【格】【区】【间】【内】【独】【立】【决】【策】【。】【公】【募】【分】【不】【同】【账】【户】【,】【存】【在】【独】【立】【管】【理】【的】【公】【募】【基】【金】【、】【社】【保】【账】【户】【、】【专】【户】【等】【,】【本】【身】【风】【险】【偏】【好】【与】【对】【市】【场】【判】【断】【存】【在】【一】【定】【差】【异】【。】【”】

  【针】【对】【个】【别】【机】【构】【报】【价】【在】10【元】/【股】【,】【并】【显】【著】【低】【于】【券】【商】【报】【价】【区】【间】【的】【情】【况】【,】【知】【情】【人】【士】【透】【露】【,】【该】【机】【构】【报】【价】【存】【在】【随】【意】【性】【,】【不】【宜】【过】【分】【关】【注】【。】【“】【报】【价】【都】【需】【遵】【循】【券】【商】【报】【价】【区】【间】【,】【报】10【元】/【股】【的】【肯】【定】【不】【可】【能】【中】【签】【。】【”】

  【对】【于】【其】【他】【被】【剔】【除】【掉】【的】【低】【价】【,】【上】【述】【华】【南】【基】【金】【公】【司】【基】【金】【经】【理】【表】【示】【,】【主】【承】【销】【商】【要】【求】【是】400【万】【股】【为】【报】【价】【最】【低】【限】【额】【,】【且】【申】【报】【价】【格】【与】【最】【低】【限】【额】【积】【数】【不】【能】【超】【过】【基】【金】【总】【资】【产】【。】【例】【如】【,】【按】400【万】【股】【最】【低】【限】【额】【申】【报】【,】【报】【价】25【元】/【股】【,】【乘】【积】【为】1【亿】【元】【。】【若】【基】【金】【规】【模】【只】【有】9000【万】【元】【,】【即】【不】【能】【申】【报】25【元】/【股】【。】

  【后】【续】【报】【价】【难】【度】【更】【大】

  6【月】27【日】【,】【睿】【创】【微】【纳】【和】【天】【准】【科】【技】【也】【进】【入】【到】【询】【价】【阶】【段】【,】【这】【两】【家】【公】【司】【将】【于】7【月】1【日】【公】【布】【相】【关】【公】【告】【。】【秦】【毅】【表】【示】【:】【“】【若】【再】【进】【行】【报】【价】【,】【之】【前】【报】【最】【高】【价】【的】【部】【分】【投】【资】【者】【或】【压】【低】【价】【格】【,】【而】【报】【价】【过】【低】【的】【投】【资】【者】【也】【会】【适】【当】【提】【高】【,】【所】【以】【关】【于】【睿】【创】【微】【纳】【和】【天】【准】【科】【技】【报】【价】【区】【间】【将】【比】【华】【兴】【源】【创】【的】【更】【集】【中】【,】【难】【度】【也】【更】【大】【。】【”】

  【秦】【毅】【说】【,】【报】【价】【确】【实】【存】【在】【不】【确】【定】【性】【,】【此】【次】【华】【兴】【源】【创】【报】【价】【就】【出】【现】【该】【情】【况】【,】【如】【果】【价】【格】【过】【低】【或】【过】【高】【均】【会】【被】【直】【接】【剔】【除】【,】【所】【以】【必】【须】【控】【制】【在】【合】【理】【范】【围】【内】【,】【报】【价】【才】【能】【成】【功】【。】

  【“】【针】【对】【华】【兴】【源】【创】【此】【次】【定】【价】【,】【整】【体】【来】【看】【相】【对】【合】【理】【,】【这】【也】【为】【市】【场】【留】【下】【一】【定】【空】【间】【。】【接】【下】【来】【的】【睿】【创】【微】【纳】【和】【天】【准】【科】【技】【定】【价】【预】【计】【会】【更】【加】【合】【理】【,】【尤】【其】【是】【睿】【创】【微】【纳】【还】【有】【员】【工】【参】【与】【战】【略】【配】【售】【,】【更】【是】【如】【此】【。】【”】【上】【述】【华】【南】【某】【基】【金】【公】【司】【基】【金】【经】【理】【表】【示】【。】

  【一】【些】【券】【商】【分】【析】【师】【已】【对】【后】【续】【发】【行】【的】【两】【家】【公】【司】【进】【行】【定】【价】【。】【上】【述】【华】【南】【某】【基】【金】【公】【司】【基】【金】【经】【理】【进】【一】【步】【表】【示】【,】【目】【前】【各】【机】【构】【对】【于】【报】【价】【尚】【在】【摸】【索】【中】【,】【一】【般】【围】【绕】【券】【商】【的】【报】【价】【区】【间】【进】【行】【报】【价】【。】【虽】【然】【目】【前】【科】【创】【板】【企】【业】【询】【价】【距】【离】【真】【正】【意】【义】【的】【市】【场】【化】【定】【价】【尚】【有】【距】【离】【,】【但】【在】【经】【过】【一】【段】【过】【程】【后】【,】【未】【来】【定】【价】【必】【将】【更】【加】【合】【理】【。】

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